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      消費是值得長期配置的優質賽道

      2020-09-01 14:29:32    來源:南方財富網

      消費板塊漲不停還能繼續買嗎?數據顯示,截至7月14日,休閑服務、食品飲料、商業貿易等消費行業,3月份以來分別漲了78.16%、59.30%、49.09%,在28個申萬一級行業中排名第一、第二、第三。

      隨著消費板塊屢創新高,“太貴了”的呼聲也屢出不窮,那么現在還能上車嗎?一起來看。

      消費是值得長期配置的優質賽道

      20世紀七十年代,美股的50只大盤藍籌股( 包括可口可樂、麥當勞、寶潔等在內的一批消費股)演繹了著名的“漂亮50”行情。

      從1970年6月到1972年12月,“漂亮50”組合漲幅92%、而道瓊斯工業指數漲幅僅為49%;此外,截至1972年12月,“漂亮50”的PE達到高點42倍,是同期美股PE均值的2倍多,估值溢價明顯。

      A股大消費板塊,也類似當年的“漂亮50”走出一番漂亮的走勢。

      近1年、3年的維度來看,截至7月1日,全指消費指數回報為31.41%、90.16%,跑贏同期滬深300(11.04%、15.84%)、上證50(2.70%、18.04%)。

      估值高?四大基礎作支撐

      消費優秀業績的核心驅動邏輯主要有以下幾個方面: 拉動經濟增長的主力國泰君安研報顯示,消費已成為拉動經濟增長三駕馬車的主力,對GDP的累計貢獻率從2010年底的37.3%逐漸上升至2019年底的57.8%,城鎮、農村居民消費水平增長了10倍以上,消費升級大趨勢仍將是主流。 消費白馬是外資配置重點國內機構投資者占比持續提升,外資長期入市趨勢不變,以大消費為代表的的藍籌股受這類資金偏愛,資本面得到較好的支撐。 利好政策頻出自7月1日起,離島免稅額度提至10萬、取消行郵稅、增加手機等電子消費品政策大大激發了國人免稅消費熱情。

      隨著政策促消費政策持續發力,有望進一步刺激消費復蘇,引領下半年消費熱潮。 業績增長預期較確定富國基金認為,近年來A股呈現明顯的極端分化行情,即是“少部分公司的牛市、大多數公司的熊市”,其核心也在于經濟轉型背景下,市場更愿意給予盈利穩定性強的龍頭公司更高的估值溢價。

      所以從當前看,只要消費板塊的業績持續可驗證,資金抱團或繼續。

      機構看好消費下半年表現招商證券:內需邏輯正在成為市場演繹核心,必選消費屬于剛需行業,在疫情中后期會表現出較強的相對收益,看好食品飲料板塊未來的表現。

      廣發證券:下半年行業消費有望恢復至正常水平,宴席聚飲消費回補和市占率提升有望推動龍頭恢復高增長。大部分消費者將宴席推遲至下半年中秋國慶假期舉辦,白酒行業下半年有望迎恢復性消費,尤其是受影響相對較大的次高端價位段。

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