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      螺紋鋼期貨首批3家指定廠庫發布 鞍鋼和沙鋼率先入圍

      2020-08-19 09:19:45    來源:證券日報

      黑色系商品被作為基建設施的主要原材料,其價格走勢一直被高度關注,而交割作為期現結合的一環,也同樣不容忽視;繼鐵礦石期貨交割品級調整后,螺紋鋼期貨廠庫也有所變動。8月18日,上海期貨交易所(以下簡稱“上期所”)發布了《關于指定螺紋鋼期貨廠庫的公告》,《證券日報》記者獲悉,螺紋鋼期貨首批3家廠庫分別是鞍鋼股份有限公司、江蘇沙鋼集團有限公司、敬業鋼鐵有限公司。

      多位業內人士告訴《證券日報》記者,螺紋鋼交割廠庫的設立是金融服務于企業,加強產融合結合的重要措舉,有利于進一步完善上期所螺紋鋼期貨價格的區域代表性,提高并加強期貨市場的價格發現功能;有利于提升交割雙方的積極性,尤其是顯著提升了鋼廠賣交割、下游用戶買交割的便利性;同時,也有利于降低基差波動風險。

      鞍鋼和沙鋼率先入圍

      記者根據公告顯示,鞍鋼股份有限公司、江蘇沙鋼集團有限公司、敬業鋼鐵有限公司成為上期所首批指定螺紋鋼期貨廠庫,自9月18日起開展螺紋鋼期貨廠庫標準倉單業務。

      上期所相關負責人告訴《證券日報》記者,截至目前,螺紋鋼期貨共有五家指定交割倉庫、9個存放點,三家指定廠庫、6個提貨地(1個基準提貨地、5個非基準提貨地),核定庫容149萬噸(廠庫核定庫容36萬噸)、啟用庫容99.8萬噸(廠庫啟用庫容9萬噸)。后期,交易所還將進一步推廣廠庫交割制度,并根據市場實際發展情況和需求,及時增加交割倉庫數量和提貨點,充分發揮市場在交割資源配置中的作用,更好地服務實體企業、擴大螺紋鋼期貨價格影響力。

      廠庫一般是指經交易所指定的,為相應品種期貨合約的實物交割提供廠庫標準倉單、貨物、提貨地及相關服務的企業法人。廠庫交割制度就是圍繞著廠庫的審批和設立,廠庫標準倉單的生成、注銷、流轉等業務環節制訂的若干規則組合。上期所相關負責人介紹說,廠庫交割和標準倉單交割的差別主要在于倉單生成和提貨流程的不同。

      據了解,螺紋鋼期貨自2009年起上市以來,成交活躍、功能發揮良好,但標準化保值和個性化需求之間的矛盾一直是螺紋鋼等黑色金屬品種在交割制度方面較為突出的問題。螺紋鋼屬產業鏈終端產品,具價格低、規格多、物流成本占比高、個性化需求突出的特點,在傳統交割模式下,買方需求不易得到完全滿足,這是市場一直呼吁解決的痛點問題,而螺紋鋼廠庫交割機制的優化順應了市場需求,有助于品種服務實體功能的充分發揮。

      鞍鋼股份有限公司期貨交易部部長陳濤告訴《證券日報》記者,上期所設立指定螺紋交割廠庫是金融服務于企業,加強產融合結合的重要措舉,特別是在東北(鞍鋼)設立螺紋廠庫具有重要意義。“以前螺紋鋼交割倉庫主要集中在華北、華東地區,此次在東北(鞍鋼)設立螺紋廠庫,有利于進一步完善上期所螺紋鋼期貨價格的區域代表性,提高并加強期貨市場的價格發現功能,有助于加強期現聯動,提高期貨市場的有效性,從而解決了鞍鋼距離交割庫遠,不利于生產、銷售與交割的匹配度問題。”

      將進一步提升交割積極性

      今年6月19日,上期所發布了《關于螺紋鋼期貨廠庫交割的通知》,宣告螺紋鋼期貨廠庫制度正式落地,這也是上期所交割制度優化繼2013年推出石油瀝青廠庫交割制度后在2020年迎來了“廠庫2.0時代”。

      上期所相關負責人表示,“2.0版廠庫制度”不是對傳統模式簡單地“復制和粘貼”,而是對傳統的再創新,通過充分發揮市場在交割資源配置中的決定性作用,切實解決螺紋鋼產品標準化保值和個性化需求的矛盾,構建一條精確套保閉環,同時也為未來期貨市場國際化伴隨的境外交割的制度設計提供了一條制度路徑,是期貨交割領域對“完善要素市場化配置機制”的探索和“深化供給側結構性改革”的實踐。

      中信期貨研究咨詢部副總經理曾寧告訴記者,對交割參與雙方而言,便利度均有所提高,對賣方而言,可以生成信用倉單,不需要提前把貨物生產、運輸、入庫注冊成倉單,提高了廠庫賣出交割的便利性,既節約了時間,又降低了交割費用。對于買方而言,可以指定廠庫倉單的規格和數量,主動性大大提高,貨物的流動性也會提高。

      一德期貨黑色事業部投研總監韓業軍也表示,螺紋廠庫交割利于提升交割雙方的積極性,尤其是顯著提升了鋼廠賣交割、下游用戶買交割的便利性,利于降低基差波動風險,提升交割月行情的穩定性,進一步增強了期現聯動性。預期隨著實體企業參與度的進一步提高,尤其是產業核心鋼廠的參與度提升,市場定價將更趨于合理,期貨市場的價格發現功能將得到更好的發揮。本報記者 王寧

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